7月10日上午，雷軍在微博上激動的宣布，“北漂，奮鬥九年多，終于買房了！”原來在7月9日，小米在位于北京市海澱區上地的新總部舉辦了開(kāi)園儀式，據雷軍透露，小米新蓋成(chéng)的辦公區有8棟樓，占地34萬平方米，總造價52億。

7月9日，注定是個值得紀念的日子，除了小米科技園開(kāi)園，也是小米上市一周年。去年7月9日，小米在港交所敲鑼上市，在過(guò)去的一年裡(lǐ)，小米股價一度跌破9港元，此後(hòu)的一個月内，小米連續發(fā)起(qǐ)近20次回購，直至股價穩定在9.5港元至10港元之間。雷軍也坦言，小米即將(jiāng)面(miàn)臨最嚴峻的挑戰，“沒(méi)有一絲一毫盲目樂觀的餘地”。

拆分Redmi、持續發(fā)力AIoT（AI+IoT）、調整組織架構也暫未解決出貨量下滑、性價比模式艱難、缺少爆款産品、人才引進(jìn)遭遇瓶頸等問題，小米能(néng)否熬過(guò)陣痛期？

“當故事(shì)無法被(bèi)驗證，市場就會將(jiāng)多餘的泡沫擠淨。”小米上市一年後(hòu)，股價從17港元一路跌至9.61港元，市值蒸發(fā)43%。小米“見底”了嗎？

臨近解禁期時，陳子文管理的這(zhè)隻基金市值已經(jīng)蒸發(fā)過(guò)半。他和幾位客戶商量，把基金拆開(kāi)，將(jiāng)股票分給客戶自己持有。但他卻得到這(zhè)樣(yàng)的答複：“不用了，反正跌成(chéng)這(zhè)個樣(yàng)子，你拿著(zhe)吧，等回本了再分給我們。”

這(zhè)是2019年1月，小米上市半年後(hòu)。

鎖定期的6個月中，這(zhè)家公司的市值已從539億美元跌至約350億美元。陳子文沒(méi)想到的是，再過(guò)6個月，當上市滿一周年時，小米股價仍未擺脫下滑的曲線。

小米股價走勢 圖 / 阿斯達克财經(jīng)

在許多人的印象裡(lǐ)，過(guò)去一年小米過(guò)的相當艱難——不僅是因爲市值下跌，被(bèi)小米視爲根基的手機業務也再次遭遇出貨量下滑、市場份額走低；IoT業務雖漲勢良好(hǎo)，但目前主要以硬件銷售爲主，尚未與互聯網業務形成(chéng)協同。

“原來講的硬件導流、靠軟件賺錢的故事(shì)，很難讓人相信了，”一位小米的投資人認爲，“當故事(shì)無法被(bèi)驗證，市場就會將(jiāng)多餘的泡沫擠淨。”

2019年6月初，小米股價一度跌破9港元。此後(hòu)的一個月内，小米連續發(fā)起(qǐ)近20次回購，直至股價穩定在9.5港元至10港元之間。“年終獎可能(néng)要被(bèi)回購掉了。”一位小米員工開(kāi)玩笑說。

除了市值幾近腰斬，過(guò)去一年，對(duì)于從創業公司轉身上市公司的小米來說，無論市場環境、組織結構或是企業文化，都(dōu)是一次嚴峻的考驗。有人將(jiāng)其形容爲“陣痛期”，也有人稱之爲繼2016年後(hòu)小米的又一次“危機”。

在2019年的小米年會上，雷軍曾坦言，小米即將(jiāng)面(miàn)臨最嚴峻的挑戰，“沒(méi)有一絲一毫盲目樂觀的餘地”。

在内外部的雙重壓力下，小米究竟經(jīng)曆了什麼(me)，它又將(jiāng)走向(xiàng)何方？全天候科技近期訪談了20位小米相關的人士，包括小米的管理者、員工、合作夥伴、投資人，分析師等等，我們試圖多維度、近距離地了解小米，還(hái)原它過(guò)去一年的經(jīng)曆和處境。

被(bèi)套牢後(hòu)的冷思考

損失過(guò)半後(hòu)，張夏河開(kāi)始重新思考對(duì)小米的認知。

和陳子文的客戶們一樣(yàng)，張夏河也是在小米正式IPO之前“入局”的。那是小米估值最瘋狂的一段時間，從2017年下半年開(kāi)始，盡管外界對(duì)于小米究竟是否上市仍不确定，但無數份小米Pre-IPO的老股推介材料已在投資人中間傳閱；每份材料都(dōu)爲這(zhè)個即將(jiāng)上市的超級明星标定了一個價格，從450億美元一路喊至1200億美元，各種(zhǒng)估值版本都(dōu)有，甚至最高時，江湖上有小米2000億美金的傳說。在陳子文的印象中，有段時間“市場越來越熱”。

“小米式奇迹”在投資圈中發(fā)酵，那個時候，争奪小米的投資份額成(chéng)爲投資人最心急火燎的事(shì)。

不僅“硬件導流、軟件賺錢”的概念充滿吸引力，尤其使人印象深刻的是小米在此前一年剛剛完成(chéng)的“絕地逢生”：2016年，小米手機出貨量驟然下跌超過(guò)2000萬台，從國(guó)内第一位置跌至第五；爲了拯救公司，雷軍親自接手手機部和供應鏈，撤換老將(jiāng)周光平；經(jīng)過(guò)一系列整頓，小米終于在2017年迎來反轉，出貨量上漲32%，排名回升至第四。

這(zhè)段重生往事(shì)成(chéng)爲無數小米員工和投資人對(duì)小米信心的來源。“中國(guó)還(hái)沒(méi)有任何一家手機公司，可以在出貨量暴跌之後(hòu)再回升的，”即便是加入公司不久的李穎也感慨說，“小米是一個奇迹”。

爲滿足客戶需求，陳子文帶領團隊在市場上四處尋找小米的老股轉讓份額。“當我們從海外找到一個額度時，小米的估值已經(jīng)喊到1000億（美元）以上了”。在與來自美國(guó)、歐洲的多個投資方競價結束後(hòu)，陳子文最終以接近800億美元的估值搶下了這(zhè)份額度。

這(zhè)仍被(bèi)陳子文及其投資人視爲物有所值甚至物超所值。競價前，陳子文咨詢過(guò)一家有相當知名度的國(guó)外投行，對(duì)方告知說，小米上市後(hòu)，市值不會低于950億美元。在此氛圍下，市場將(jiāng)大多定價在600億-700億美元的老股份額視爲“穩賺不賠”。

“當時比較靠直覺，對(duì)小米的PE（市盈率）看得很高。”張夏河對(duì)小米創始人雷軍高度認可，視其爲“中國(guó)互聯網界的神級人物”。在張夏河的帶動下，他和周圍幾位朋友都(dōu)成(chéng)爲小米的基石投資人。

節節攀高的熱度持續到2018年5月，之後(hòu)又開(kāi)始反轉。“大環境開(kāi)始下降，另一方面(miàn)，5月3日招股書公開(kāi)後(hòu)，投資人對(duì)一些數據不太滿意，整體熱度就有些降低，”張夏河記得，招股書中，小米2017年調整後(hòu)淨利潤爲54億美元，不及此前預期；對(duì)于雷軍強調的“硬件+新零售+互聯網服務”的“鐵人三項”商業模式，業界也屢屢傳出質疑。

 “千億小米”的預期逐漸回落。2018年7月9日，小米正式以17港元/股的發(fā)行價在港交所上市，粗略計算，對(duì)應市值爲539億美元。

“比想象中低”，張夏河承認。不過(guò)，當雷軍在上市敲鍾當晚的慶功宴上承諾說，“要讓上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”時，張夏河仍選擇了相信。

IPO第二天，當小米股價漲至18.98港元收盤、小鵬汽車董事(shì)長(cháng)何小鵬宣布連續兩(liǎng)日買入超過(guò)1億美元的小米股票時，許多投資人和員工的态度變得更加樂觀，他們一度感覺仿佛又回到了“千億小米”時的熱鬧。

何志明和李穎偷偷按捺住心中的激動，兩(liǎng)人同爲小米員工，入職時間相差五年，共同點則在于“分到了公司的股票”。何志明并未透露自己持股的具體情況，不過(guò)他知道(dào)，不少同事(shì)都(dōu)動了買房的念頭，“說起(qǐ)來，至少也都(dōu)是身價上千萬的人”。

然而，漲勢僅維持了10天，小米的股價便開(kāi)始急轉直下。“剛開(kāi)始下跌時，員工都(dōu)不太相信，還(hái)讨論是不是有人故意做空，”李穎回憶說。

直到股價“跌跌不休”才讓他們不再心存僥幸。

在陳子文看來，小米市值最終遠不如預期一定程度上與市場特點有關。“香港市場流動性低，看重企業的财務數據，也就是看重‘事(shì)後(hòu)估值’，A股和美股更看重未來、看好(hǎo)科技概念。”

在港交所IPO前一個月，小米也在A股申請了CDR，這(zhè)曾被(bèi)陳子文和諸多投資人視爲提升市值的機會之一。不知爲何，兩(liǎng)周後(hòu)，小米又取消了這(zhè)一申請。

股價的持續下跌迫使投資人開(kāi)始重新審視小米。“一級市場可以講故事(shì)，”一位投資人說，“二級市場的投資人很現實，要把每塊業務拆開(kāi)，分别看增長(cháng)、市占率，很難渾水摸魚，泡沫一定會被(bèi)擠掉。”

在股價“跌至麻木”的狀态中，陳子文一遍遍思考著(zhe)對(duì)小米的定位：它究竟是一家硬件廠商還(hái)是一個傳說中的“新物種(zhǒng)”？最終，他得出了一個判斷——“小米應該是一個百貨公司，要按Costco或者沃爾瑪的PE值來計算。”

張夏河對(duì)“投資時的确沒(méi)有做精算”感到後(hòu)悔，在他的重新思考中，出現了對(duì)小米究竟是手機制造商、智能(néng)硬件制造商還(hái)是“物聯網新物種(zhǒng)”的疑惑。

“關于小米的争議很大，”一位證券分析師表示，“手機廠商、物聯網、新物種(zhǒng)、百貨公司都(dōu)有，所以很關鍵的一個問題是，小米究竟應該如何定義？”

一個可以參考的數據是，據雪球顯示，今天小米在港股的靜态市盈率約爲15.5倍。同期，蘋果在美股的市盈率是15.46倍，A股投資人給格力、海爾的市盈率分别爲12.97和14.03；他們都(dōu)是硬件公司。

與投資人關心“定義”不同，對(duì)于李穎和許多小米員工來說，股價的“降溫”使大家逐漸從“上市前的亢奮”中冷靜下來。與此同時，一個疑慮在許多人心中慢慢升起(qǐ)——小米的核心競争力究竟是什麼(me)？

手機失速中國(guó)區

事(shì)出巧合，在小米成(chéng)功登陸港交所的那個季度，小米手機在國(guó)内出貨量出現了2017年以來的首次回落，緊随其後(hòu)是2018年第四季度的顯著下滑——國(guó)内出貨量1030萬台，同比下跌35%。

橫向(xiàng)對(duì)比華爲、OPPO和vivo等主流廠商的增長(cháng)曲線，小米出貨量下滑的頗爲紮眼。

數據來源見智研究所 制圖 / 全天候科技

下跌曾被(bèi)小米高管解釋爲“特殊情況”。畢竟，由于這(zhè)一時期起(qǐ)，小米籌劃將(jiāng)紅米以Redmi的品牌進(jìn)行拆分、與小米形成(chéng)“雙品牌”策略；一向(xiàng)支撐小米銷量的紅米在2018年第四季度并未發(fā)布任何新機。小米品牌也隻發(fā)布了小米Mix 3和小米Play兩(liǎng)款手機，其中，Mix系列被(bèi)視爲小米高端能(néng)力的代表，出貨量一向(xiàng)不高，後(hòu)者則是發(fā)布于12月底，無法爲該季度的銷量做出貢獻。

“四季度的銷售情況，主要還(hái)是我們主動進(jìn)行産品組合調整的結果。”在2018年财報業績會上，小米CFO周受資這(zhè)樣(yàng)回應質疑。

更多期待被(bèi)放在新的一年，按周受資的說法，“主要幾個價格段的機型都(dōu)是在2019年一季度發(fā)布的”，包括Redmi Note 7、Redmi 7、小米9等，“初步感覺，市場反應非常好(hǎo)”。然而，當3月結束時，小米手機在中國(guó)的出貨量僅僅比上一季度多出30萬台，在全球則不升反降，微跌0.7%。

外部環境變得更加嚴峻，手機市場進(jìn)入瓶頸期已近三年。2017年和2018年，全球手機市場出貨量分别同比下滑0.7%和4.1%；2019年第一季度，下跌幅度擴大到6.4%。

手機大廠的寡頭競争趨勢愈發(fā)明顯，在全球市場上，前五大廠商占據了70%的市場份額；在中國(guó)區，這(zhè)一現象顯得更加激烈，除了“華米OV”和蘋果外，其餘中小廠商的市場份額已經(jīng)從三年前的30%被(bèi)壓縮至8.5%，金立、美圖、錘子、360等品牌先後(hòu)退出市場，份額已跌無可跌。

“市場增長(cháng)時，每家公司都(dōu)有機會發(fā)展，彼此競争不會這(zhè)麼(me)有針對(duì)性，”見智研究所分析師表示，“進(jìn)入瓶頸期後(hòu)，沒(méi)有增量空間，小廠商的份額也幾乎被(bèi)吃盡，剩下的四大廠商如果想再擴大份額，隻能(néng)打掉其中一家。目前來看，小米是一個目标。”

小米9發(fā)布10天之後(hòu)，vivo子品牌iQOO發(fā)布新機，同樣(yàng)搭載高通骁龍855處理器，最低配2998元，剛好(hǎo)比小米9便宜1元；5月，OPPO系品牌Realme宣布回國(guó)，産品定位與Redmi相近；5月底，榮耀旗艦機20系列面(miàn)市，起(qǐ)售價2699元。

對(duì)于小米來說，另一個“黑天鵝事(shì)件”是華爲手機業務（包括華爲手機和榮耀手機）的意外崛起(qǐ)。此前，盡管華爲的手機業務始終保持著(zhe)穩定漲幅，但今年以來的一系列事(shì)件和華爲P30的成(chéng)功，明顯加快了華爲占據市場的速度，使得其在國(guó)内手機市場出貨量整體下滑4.5%的2019年第一季度，逆勢上升了39.6%。同期，小米下跌19.7%。

“去年上市前，小米的品牌效應還(hái)很強，提起(qǐ)來，（人們）會說這(zhè)是民族品牌、新國(guó)貨，”李穎感慨，“但今年這(zhè)個說法已經(jīng)聽不到了，很多人覺得華爲要穩很多，技術也更紮實。”

這(zhè)是李穎第一次感到失望。她加入小米時，公司正沉浸在上市前的期待中，“認爲小米是中國(guó)人認可的民族品牌”，人們亢奮感滿滿；直到這(zhè)時，她重新思考小米的核心競争力，“發(fā)現手機其實沒(méi)有想象的那麼(me)好(hǎo)。想要提升品牌定位，但在質感、速度和技術上，與華爲和OV相比，并沒(méi)有很強的競争力。說到底，還(hái)是在打性價比。”

而性價比模式正在變得愈發(fā)艱難，在“友商”紛紛推出針對(duì)性産品的同時，由于利潤率過(guò)低，在上下遊的産業鏈中，小米也逐漸變得弱勢。

一位手機行業分析師透露，下遊渠道(dào)商對(duì)小米手機的銷售意願較低，拉低了小米在線下銷售的競争力；根據調研，目前在部分生産供應商中，小米的訂單順位也已被(bèi)排至其它幾大廠商之後(hòu)——反過(guò)來，這(zhè)會進(jìn)一步加劇小米的缺貨問題，從而導緻其錯過(guò)銷售的窗口期。

“競争激烈的情況下，手機銷售的窗口期很短，”上述分析師說，“一款機型發(fā)布後(hòu)如果無法及時出貨，半個月、一個月之後(hòu)就會被(bèi)另一個品牌的新機取代，很多小廠商被(bèi)擠出市場，都(dōu)與供應鏈能(néng)力差密切相關。現在，這(zhè)也是小米面(miàn)臨的問題。”

在2017年小米手機“重生”時，雷軍曾立下手機出貨量“十個季度重返中國(guó)區第一”的目标；如今，這(zhè)個目标在公開(kāi)場合已鮮有被(bèi)提起(qǐ)。

在今年6月19日傳出的一段内部會議視頻中，雷軍宣布小米手機將(jiāng)“三年決勝中國(guó)市場”，在市占率的排名上“穩三望一”；在最新的一次采訪中，周受資也強調“手機是小米不能(néng)打輸的仗”，但據小米内部人士透露，目前公司對(duì)手機的态度已經(jīng)變成(chéng)“比較穩健，暫時不再作爲唯一的增長(cháng)引擎”。

轉向(xiàng)雙引擎

在一些老員工心中，手機是小米不可丢失的陣地。“這(zhè)是小米的招牌，消費者想到小米，首先想到手機，如果手機都(dōu)做不好(hǎo)，人家會覺得你公司不行了，别的産品也不要買了”，一位在2011年加入小米的資深員工表示。

但更多新員工和投資者則將(jiāng)期待轉向(xiàng)小米的“IoT”，這(zhè)是當下被(bèi)視爲最有潛力的未來市場，也是小米早已布局、最具有優勢的部分。

“手機保持當下的份額不要再下滑，然後(hòu)把增長(cháng)放在IoT上，也是一種(zhǒng)策略。”李明達這(zhè)樣(yàng)分析，在過(guò)去一年中，他供職于小米生态鏈部門。

2018年9月，小米進(jìn)行了上市後(hòu)第一次也是最大的一次組織架構調整，原來的四個業務部重組爲十大新業務部，均爲一級部門，直接向(xiàng)雷軍彙報；其中，原生态鏈部門拆分成(chéng)生态鏈部、IoT平台、智能(néng)硬件和有品電商四個部門。

三個月後(hòu)，雷軍在小米2019年年會上宣布，AIoT（AI+IoT）提升爲與手機并列的“雙引擎戰略”。在這(zhè)次發(fā)言中，他強調，這(zhè)是小米未來五年的核心戰略，公司將(jiāng)在此領域持續投入超過(guò)100億元。

推進(jìn)IoT戰略并非小米一家的行爲。事(shì)實上，最近兩(liǎng)年，包括手機、家電、互聯網等多個領域的玩家先後(hòu)提出了IoT布局，部分企業（如華爲）也將(jiāng)IoT上升爲最重要的戰略之一。“IoT已經(jīng)迎來爆發(fā)的前夜，”多位分析人士提到，在一些數據報告中，全球IoT的市場規模將(jiāng)會以兆億計算。

而小米的優勢在于，無論從業者或投資人都(dōu)認可其IoT規模居于行業前列、增速良好(hǎo)，單以連接數計算，甚至穩居全球首位。小米IoT的成(chéng)績頻頻在各處被(bèi)展示，小米内部人士透露，小米AIoT的平台設備接入數已達到1.71億台，保持50%以上增速；截至2018年底，智能(néng)語音助手小愛同學(xué)的激活量過(guò)億，月活用戶近4000萬。

“小米在智能(néng)家居、IoT上絕對(duì)搶先了一步，至今爲止，在品牌效應上是有競争壁壘的，”一位IoT生産商評價說，他同時爲小米、華爲和多家品牌供貨，“尤其是年輕消費者，想到智能(néng)家居，首先就想到小米。”

張夏河將(jiāng)小米股價回升的希望寄托于IoT，他勸說幾位共同投資小米的朋友“穩住”，隻要不著(zhe)急用錢，就做好(hǎo)長(cháng)期持有的準備。“手機可能(néng)很難突破了，IoT還(hái)有絕對(duì)優勢，等上三五年，到IoT市場成(chéng)熟，我相信小米一定會有一個明顯的變化。”他說。

在大力推進(jìn)IoT的多個科技企業中，已逐漸形成(chéng)兩(liǎng)種(zhǒng)派别，一類是以搭建平台爲主，自産少量核心硬件；另一類則是以生産硬件爲主、平台連接爲輔。前者包括華爲和vivo，後(hòu)者則以小米爲主要代表。

多個小米生态鏈員工向(xiàng)全天候科技透露，在IoT方向(xiàng)上，小米非常注重打造“爆款”。

“2018年全年沒(méi)有特别給力的爆款産品，這(zhè)是大家最焦慮的部分，”一位小米員工透露說。

李明達記得，此前，空氣淨化器曾是“爆款”的典型；剛推出時，不僅銷售火爆，而且耗材濾芯的毛利率高，是理想的IoT家電。之後(hòu)，淨水器、掃地機器人等産品也先後(hòu)承擔過(guò)“爆款”角色。

據李明達說，在生态鏈相關部門，大家電被(bèi)稱爲“戰略節點”，打造生命周期長(cháng)、在家庭中位置核心的“戰略節點”成(chéng)爲工作的首要任務。

“空調是今年最重要的爆款，今年的策略是，以空調爲增量，電視爲存量，”一位小米内部人士透露，他同時提到，集中力量做爆款的運作模式，正是小米的傳統優勢之一。

“硬件基因”難變

“爆款”的思維，并非沒(méi)有局限。

李明達和同事(shì)對(duì)小米IoT用戶進(jìn)行調研時，确認了一個被(bèi)多次提到的現象：“大部分用戶買小米産品，并非想用IoT，隻是覺得好(hǎo)玩，所以買了不一定聯網，聯網後(hòu)也很少使用智能(néng)功能(néng)。”他聳聳肩說，IoT帶來的大數據、物聯網等想象空間，在短期之内，都(dōu)難以爲小米帶來實質收益，“說到增長(cháng)，其實還(hái)是賣硬件”。

多方消息證實，盡管小米在IoT硬件方面(miàn)突飛猛進(jìn)，但在IoT如何與互聯網業務協同方面(miàn)，并沒(méi)有明确規劃和時間表。某種(zhǒng)程度上，這(zhè)再次爲小米“硬件導流、互聯網賺錢”的故事(shì)蒙上了一層迷霧。

幾乎每一位接受采訪的小米員工均表達了這(zhè)樣(yàng)一個觀點——“無論是在手機、IoT還(hái)是互聯網業務上，小米的公司文化都(dōu)非常‘硬件思維’。”多位程序員強調說，在應用于互聯網業務時，這(zhè)顯得尤爲艱難。

作爲小米在上市時宣布的“三駕馬車”之一，互聯網業務承擔起(qǐ)了小米的利潤來源。2018年，互聯網業務爲公司貢獻了近10%的收入，毛利率高達45%。在公司内部，互聯網業務的重要性也随之提升。

在去年9月的那次組織架構調整中，原MIUI部門被(bèi)拆分，偏系統業務的部分劃歸至手機部，偏應用業務的部分則組成(chéng)互聯網一至四部，均爲一級部門，直接向(xiàng)雷軍彙報。之後(hòu)不久，小米又接連成(chéng)立了互聯網國(guó)際部（五部）及互聯網商務部兩(liǎng)個一級部門。

這(zhè)是一次以增強互聯網業務爲目的的變動，將(jiāng)更多研發(fā)人力調整至應用層面(miàn)。“以前MIUI會有很多工程師去探索更發(fā)燒、更技術的東西，”一位手機部員工透露，“現在這(zhè)部分基本不做了，手機部是跟著(zhe)項目走，強調按時交付能(néng)力；互聯網部強調商業應用上的創新，希望做出一些高月活的産品。”

在新架構中，互聯網一部負責MIUI核心體驗、廣告及遊戲等，其餘三個部門均以打造多媒體、閱讀、搜索等内容爲主。在上述手機部員工看來，長(cháng)遠意義上，這(zhè)是一次對(duì)小米發(fā)展有利的調整，但使他擔憂的是，“小米還(hái)沒(méi)有做互聯網的基因”。

剛剛從一家互聯網“大廠”來到小米的張可成(chéng)對(duì)此感受明顯。“現在的互聯網收入主要來自廣告和遊戲發(fā)行，都(dōu)已經(jīng)接近天花闆了，所以我們亟需做出一些好(hǎo)的産品，可是小米孵化互聯網業務的能(néng)力的确不強。”張可成(chéng)有些無奈。

“最直接的，你看小米有哪個App做得特别火嗎？”他自問自答，“沒(méi)有”。

在張可成(chéng)過(guò)去的工作經(jīng)曆中，通常一名産品經(jīng)理會搭配三、四名研發(fā)人員，每星期上線一個産品，如果驗證數據不行，兩(liǎng)個星期後(hòu)即可調整産品；他到小米後(hòu)發(fā)現，部分業務兩(liǎng)名産品經(jīng)理才對(duì)應一名研發(fā)人員，上線産品時又要反複論證可行性，導緻推出新産品的時長(cháng)可能(néng)拖延至一個月。

“層層審查、畏手畏腳，雖然不易出錯，卻很難産生爆款，”張可成(chéng)感慨說，看到市場中流行的信息流、短視頻，小米也跟著(zhe)做，可由于節奏慢、團隊規模小、投入資源少，始終不溫不火。

在他和他的不少同事(shì)看來，小米目前的各個互聯網産品中，增長(cháng)情況最爲良好(hǎo)的隻有對(duì)标網易嚴選的小米有品。

這(zhè)款誕生于2017年的電商産品，過(guò)去兩(liǎng)年的GMV以每年翻一倍的速度增長(cháng)。進(jìn)入2019年，小米爲其設定的目标是GMV超過(guò)100億元，并首次實現盈利。據多位小米員工透露，在過(guò)去兩(liǎng)年中，有品已經(jīng)從幾十人的小團隊擴充至500人，涵蓋研發(fā)、設計、運營、倉儲物流及售後(hòu)環節，今年將(jiāng)會繼續擴充至800人，SKU已超過(guò)7000，并且在持續增長(cháng)。

“壓力很大，”李穎透露，在小米高層的設定中，有品應維持每年100%的GMV增速不變，并在未來數年内超過(guò)1000億元。爲了扶持這(zhè)項業務，在今年5月之後(hòu)，小米所有機型預裝了有品App。

“這(zhè)在以前是不可想象的”，李穎說，對(duì)于小米而言，這(zhè)是一個“價值幾千萬的廣告位”。

然而，缺乏互聯網基因也同樣(yàng)體現在這(zhè)項漲勢良好(hǎo)的業務上。“我們并沒(méi)有有品的用戶畫像，”李穎在樂觀中透露出些許無奈，由于缺乏互聯網的研發(fā)人力和能(néng)力，很多電商常見的功能(néng)，諸如用戶畫像、算法推薦，目前都(dōu)無法在有品實現，“流程太粗放了，這(zhè)是很要命的問題”。

李穎盼望小米能(néng)夠擁有一位互聯網背景出身的高管。但截至目前，小米的高管團隊幾乎全部爲硬件出身，“盡管雷總（雷軍）以前是做軟件的，但和互聯網的思路也不一樣(yàng)”。李穎期待小米能(néng)有一位懂互聯網的高管，“能(néng)夠改善整個公司互聯網業務的經(jīng)營模式”。

極緻節省下的人才困境

張可成(chéng)很羨慕字節跳動的工作方式，他有不少朋友在這(zhè)家公司任職。

他多次強調說，在字節跳動，每當發(fā)現機會時，資源會迅速集中，人才激勵也能(néng)及時跟上。“在互聯網環境中，一定程度的燒錢是不可避免的，”他認爲，“小米在硬件思維的影響下，會對(duì)所有的業務計算成(chéng)本、摳利潤，甚至1-2萬元的預算都(dōu)會卡得很嚴。”

李穎有著(zhe)相同的無奈。得益于對(duì)電商的看重，小米有品部門今年得到了“比較多的資源和資金”，但工作方式并未轉變。“小米内部更認可的方式是，用最少的成(chéng)本去取得比較高的結果，市場、公關費用一向(xiàng)很緊張，”她說，“（公司）很擔心錢花出去了，利潤沒(méi)跟上，就會非常糟糕”。

或許是因爲硬件思維，或許是因爲“節省是刻在雷軍骨子裡(lǐ)的概念”，幾乎每一位受訪的小米員工都(dōu)表達了一緻的觀點——極度節省是小米的公司文化。

創立以來，小米一直以強調性價比、薄利薄的形象示人。在雷軍承諾“硬件綜合淨利率永遠不會超過(guò)5%”後(hòu)，小米在公布2018年年報時宣布，當年綜合稅後(hòu)淨利率小于1%。

不少員工記得，小米内部曾傳出雷軍與某位高管的一次争執——後(hòu)者想提升手機的售價，以便争取更多的研發(fā)預算。事(shì)實上，在小米9發(fā)布會後(hòu)，雷軍也在采訪中承認，“如果能(néng)夠讓我們再提一點售價，一兩(liǎng)百塊錢，我們可以做得更好(hǎo)。”但在那次争執中，雷軍拒絕了這(zhè)項提議，仍堅持了原來的售價。

産品的低利潤隻是表象，在此背後(hòu)，是貫穿于項目、研發(fā)、乃至人才各個層面(miàn)的預算緊張。在上市之前，這(zhè)一問題尚未完全凸顯。

在李明達與李穎入職時，公司許諾了與他們期待值相當的期權。“我從京東過(guò)來，因爲想轉型，所以算是平薪，”李明達回憶說，“部分報酬是以期權的方式給的，按當時小米的估值計算。”

當然，随著(zhe)小米股價走低，期權價值也跌破預期——以期權去等待一個可期的未來，以平衡眼下低于行業平均值的薪水，曾是諸多小米早期員工堅持下去的動力。

等到張可成(chéng)進(jìn)入公司時，這(zhè)一模式已無法複制。“據說上市後(hòu)已經(jīng)不再給股票了，至少沒(méi)有聽說誰還(hái)有拿到”。

多位員工表示，小米的薪水不僅低于互聯網大廠，甚至也低于OPPO、vivo等手機廠商，大約爲後(hòu)兩(liǎng)者的50%到80%。“福利更是幾乎空白，”一位員工抱怨說，“上市後(hòu)要節省成(chéng)本，下午茶取消了，端午節沒(méi)有任何表示，小米9周年每人發(fā)了一瓶米酒。”

在去年9月的組織架構調整後(hòu)，MIUI部門有部分員工離職，一些人跳槽到今日頭條、美團、OPPO等企業，“薪水至少漲了50%”。有兩(liǎng)位小米員工進(jìn)一步強調，“幾乎以前認識的‘技術大牛’都(dōu)走了。”

正在擴招的部門則遇到招聘瓶頸。一位項目負責人表示，部門今年預計擴招30到40人，一直在面(miàn)試，“很難找到合适的，大部分我們想要的人，談到薪水後(hòu)都(dōu)不來了。”

這(zhè)位負責人希望能(néng)招聘一些有“互聯網大廠”背景的員工，在技術和眼界上都(dōu)更有優勢，然而，“這(zhè)類人也很容易拿到其他大廠的offer，薪水明顯更高，不會來小米”。

“小米很需要新鮮血液，”李明達認爲，從京東到小米工作後(hòu)，他發(fā)現二者有著(zhe)相似的“中年危機”：公司發(fā)展到第7、8年，早期員工已經(jīng)進(jìn)入倦怠狀态，需要新人來激活鬥志。而缺乏競争力的薪酬難以吸引到理想的人才。他斟酌了一下用詞說，小米目前能(néng)夠招來的是“相對(duì)中等層次的人才”。

徐潔是在小米上市前後(hòu)入職的，她當時也拿到了百度的offer。“我本身是個米粉，對(duì)小米的産品很認可，所以二選一來了小米”，但入職後(hòu)的薪水、工作方式、内部對(duì)研發(fā)重視不足種(zhǒng)種(zhǒng)，使她不禁感到有些後(hòu)悔。

“員工的小米和消費者的小米，完全是兩(liǎng)家公司。”徐潔并未否定小米的産品，她隻是認爲，小米的每一個“性價比”，甚至都(dōu)來自于對(duì)員工的“剝削”。

更讓徐潔焦慮的是，迄今爲止，她還(hái)不知道(dào)自己在小米的“職級”。從2018年上半年起(qǐ)，小米陸續傳出試點爲員工制定職級。

據36氪今年2月的報道(dào)，小米的管理層級分爲專員-經(jīng)理-總監-副總裁及以上幾個級别，與之相匹配的員工職級大體爲13—23級，專員的級别是13級左右，經(jīng)理爲16—17級左右，總監在19—20級左右，部門副總裁爲22級，集團副總裁是23級。但直到今天，仍有不少員工反應，并不知道(dào)自己的職級、對(duì)應薪酬以及晉升方式。

“我原來的公司一年有兩(liǎng)次明确晉升申請，現在完全沒(méi)晉升消息，”徐潔歎了口氣。她還(hái)聽說，目前在外部就業市場上，小米的職級體系尚未受到認可。

如何熬過(guò)陣痛期

何志明回憶起(qǐ)一個細節。

那是2017年，雷軍給業務團隊開(kāi)會，每次會後(hòu)再進(jìn)行30分鍾到1小時的“管理培訓”。在一次培訓中，雷軍提問說，當年小米是中國(guó)手機出貨量第一的時候，是什麼(me)管理水平？怎麼(me)做管理設計？

何志明參加了那次培訓，他清楚地記得，雷軍自己對(duì)這(zhè)個問題的回答是：小米不需要其他人來告訴我們怎麼(me)管理，小米要做的是“布朗運動”——這(zhè)是一個物理學(xué)名詞，意爲“被(bèi)分子撞擊的懸浮微粒做無規則運動”。

“很多年以來，雷總都(dōu)在教育中層、教育員工這(zhè)種(zhǒng)意識，”何志明說，“強調要自由、不要管得那麼(me)死闆，對(duì)于從那時走過(guò)來的人來說，這(zhè)種(zhǒng)理念是深入人心的。”

在何志明和一些老員工的印象中，小米始終是“創業公司”。這(zhè)體現在員工的層級上。最早，小米隻有雷軍、副總裁、工程師三級，甚至在加入公司後(hòu)的兩(liǎng)、三年裡(lǐ)，何志明都(dōu)曾直接向(xiàng)雷軍彙報過(guò)許多工作。

這(zhè)也體現在管理模式上。很多人評論說，小米曾經(jīng)是“兄弟文化”，“要做什麼(me)事(shì)，喊一嗓子大家一起(qǐ)上”，而非依靠制度流程的規範化。

上市後(hòu)，一切戛然而止。

一個市值數百億美元、員工達到兩(liǎng)萬名的上市公司，承載著(zhe)員工、消費者以及無數投資人的期許，小米再難稱爲是一家“創業公司”。盡管在感情上不願接受，但何志明和多位員工承認，小米必須做出變化，無論是在文化、管理模式還(hái)是戰略方向(xiàng)上。

在過(guò)去一年中，外界所看到的架構調整、層級制定和新戰略，均印證著(zhe)小米試圖轉變的決心。不過(guò)，這(zhè)樣(yàng)的轉變也爲小米帶來了不少問題。

部分老員工無法接受變更後(hòu)的管理風格和新領導，因而選擇了離職。據何志明等人透露，因爲要從扁平化變成(chéng)多層級制，小米提拔了部分工程師擔任中層管理者，“有些人一下子變成(chéng)要帶幾十人、上百人的團隊，管理經(jīng)驗不足。”

至于職級評定，也有内部人士透露說，由于變化很大，初次推行時負責的人力總監已經(jīng)離職，後(hòu)續又更換了其他負責人。小米沒(méi)有對(duì)所有員工透露其職級評定的原因之一，也在于評定方式不夠成(chéng)熟，唯恐貿然公布後(hòu)會在公司上下引起(qǐ)動蕩。

不過(guò)，據全天候科技了解，小米最近要在内部推行晉升制度，“機制已經(jīng)制定好(hǎo)了”。

上市後(hòu)，外界對(duì)小米的态度顯得更加苛刻。一年以前，這(zhè)家公司以“新國(guó)民品牌”的形象與“新物種(zhǒng)”的形象站在聚光燈下，收獲了無數掌聲和關注；一年之後(hòu)，小米的每一項業務、每一個動作，無論是手機的下滑、互聯網的困境還(hái)是IoT的進(jìn)擊，都(dōu)被(bèi)外界用放大鏡細細審視。幾乎每個人都(dōu)在思考，“小米的故事(shì)，究竟成(chéng)不成(chéng)立？”

這(zhè)是每一家上市公司都(dōu)可能(néng)遭遇的局面(miàn)，也是小米上市後(hòu)的必然。

“很難受，”一位資深員工承認，内憂外患的變化，使得員工怨言頗多，在公司内已經(jīng)形成(chéng)了相對(duì)負面(miàn)的工作氛圍。不過(guò)，除了低于行業的薪酬水平，長(cháng)遠來看，他對(duì)小米一年以來的調整方向(xiàng)表示認可，認爲公司是“走在正确的道(dào)路上”。

“比如說MIUI的拆分，短期看有些人走了，留下來怨言也很大，”上述員工舉例說，“但長(cháng)期看，整體方向(xiàng)上是對(duì)的，有利于互聯網業務的展開(kāi)。”此外，在近一年成(chéng)立技術委員會、加大研發(fā)投入、成(chéng)立人工智能(néng)部、大數據部等架構調整，即使無法形成(chéng)立竿見影的效果，但若能(néng)按規劃中發(fā)展，或許在未來3-5年内，將(jiāng)會有所收獲。

有員工將(jiāng)小米當下的處境形容爲“陣痛期”，在從創業公司走向(xiàng)真正的上市公司的過(guò)程中，這(zhè)是一個必經(jīng)的過(guò)程。在此之中，小米時刻處于危機狀态，若熬過(guò)去，則會離小米的理想目标更進(jìn)一步。

李穎兩(liǎng)次提到了2016年的“重生故事(shì)”：“小米經(jīng)曆過(guò)一次危機，那時很多員工都(dōu)已經(jīng)對(duì)小米失去信心，并離開(kāi)了小米，但在2017、2018年，其中部分人又回到公司。那次從低谷中走出，給了很多人信心，在面(miàn)對(duì)今天的危機時，也要抱有這(zhè)樣(yàng)的信心。”

李穎記得一位前輩同事(shì)曾告訴她，小米的這(zhè)群人，“是打不死的小強”。

5月17日，雷軍宣布親自挂帥小米中國(guó)區的消息也爲公司注入一劑強心針。一些員工堅信，“雷總能(néng)在2016年拯救小米，也一定能(néng)在今天帶小米度過(guò)難關。”

而對(duì)于外部的投資人來說，他們也對(duì)小米的增長(cháng)多了一些期待。“現在的PE值大概是15、16倍，即使單以硬件廠商來定義，也不能(néng)算是虛高，可以期待一下之後(hòu)的走勢。”

“在2015年之前，小米的成(chéng)功是一個奇迹；2017年，小米的‘重生’又書寫了一個奇迹，”在訪談最後(hòu)，李明達這(zhè)樣(yàng)告訴全天候科技，“我們今天說到了小米的很多問題，并不是說它已經(jīng)不行了，而是說，我們不希望他變成(chéng)一個平庸的、賣硬件的公司，我們希望小米能(néng)夠再次帶來一個奇迹，能(néng)夠成(chéng)爲一家偉大的公司。”

*文中陳子文、張夏河、何志明、李穎、李明達、張可成(chéng)、徐潔均爲化名。

來源: 全天候科技

作者 / 姚心璐 編輯 / 舒虹