談談股權激勵的四個要素——伍略咨詢顧問談股權激勵

1 資金來源

資金來源也就是激勵對(duì)象購買股票所用資金的獲得渠道(dào)，激勵對(duì)象的資金來源問題與股權激勵機制能(néng)否得到有效實施是密切相關的，從法律上來講，我國(guó)法律禁止上市公司向(xiàng)激勵對(duì)象通過(guò)違法的渠道(dào)提供各種(zhǒng)财政支持以及資金支持。若企業或老股東沒(méi)有對(duì)激勵對(duì)象無償轉讓股權，那麼(me)激勵對(duì)象則需要之處一部分資金來獲取股權。其資金來源一般有自有資金，通過(guò)可自由支配的資金購入對(duì)應的股權；激勵對(duì)象通過(guò)工資、獎金以及分紅來抵扣；企業資助，建立相應基金機制來用于實現激勵等幾種(zhǒng)途徑。

2 授予規模

在拟定股權激勵方案時，需要著(zhe)重考慮上市公司向(xiàng)激勵對(duì)象提供的股票數量，主要從股權總量、個人量和各管理層比例三個層面(miàn)進(jìn)行考慮。根據相關規定，上市公司推出的股權激勵中标的股票之和總計需少于總股本數額的十分之一，除經(jīng)由股東大會通過(guò)的特别批準外，激勵對(duì)象所獲得的企業股票數額總計小于總股本數額的百分之一，并且一般不會一次性授予，對(duì)于授予比例方面(miàn)，高層人員、中層人員、骨幹員工的授予比例最好(hǎo)控制在4:2: 1。企業的授予規模直接影響著(zhe)激勵效果，規模過(guò)小則無法充分發(fā)揮激勵作用，規模過(guò)大則可能(néng)會影響公司股票流動性，出現弱化激勵力度的現象。授予規模應結合企業自身情況，通過(guò)衡量經(jīng)營狀況來确定合理的授予規模。

3 股權激勵的有效期

在企業實施股權激勵時，需要遵循其客觀規律，不僅要建立激勵機制，還(hái)需要建立相應的約束機制，以此來确保中小股東的利益，股權激勵的有效期便是重要的約束條件之一。股權激勵的行權有效期是指股權自産生效力之口起(qǐ)到股權失去效力這(zhè)一階段的時間長(cháng)短。根據我國(guó)相關法律規定，股票期權的有效期需滿足3年或3年以上，但最久不能(néng)夠超過(guò)10年。通常情況下，行權的有效期的長(cháng)短對(duì)高管層激勵人的行爲會産生影響，有效期較長(cháng)則有利于對(duì)其長(cháng)期行爲進(jìn)行激勵，有效期越短則容易使經(jīng)理人忽略長(cháng)期利益，隻注重短期利益，影響企業的長(cháng)期持續發(fā)展。但有效期過(guò)于長(cháng)，容易導緻企業在實施股權激勵方案時發(fā)生不可預見的問題，無法有效發(fā)揮激勵作用。因此有效期作爲不可忽視的激勵要素，需要科學(xué)掌控其範圍，充分發(fā)揮股權激勵的作用。

4 行權價格

股權激勵計劃中需要考慮的價格因素一般有行權價格、回購或轉讓價格、退出價格、行權價格調整方法等方面(miàn)，其中行權價格尤爲重要，行權價格通常會以每股淨資産值作爲基礎确定，某些企業會直接采用普通股票面(miàn)值作爲依據，或是每股淨資産與某一系數乘積。股權激勵是否有效主要依據行權價格與股價隻差來體現，行權價格過(guò)高會導緻激勵對(duì)象通過(guò)企業業績提升而獲得收益的難度加大，減弱員工的工作積極性，對(duì)提高企業業績持消極的态度；而反之價格過(guò)低，授予對(duì)象能(néng)夠從中簡單獲益，無法有效激勵其工作，加之成(chéng)本過(guò)高使股東利益受到侵害，股權激勵起(qǐ)不到相應的作用。