咨詢随筆之<公司股权设计的重要性>

上周，我的一個朋友到我這(zhè)裡(lǐ)喝茶，抱怨到：他和幾個人合夥搞的一個滿有市場前景的新材料項目，因爲股東思路、意見不統一，要散夥了！該項目投資了450萬現金，弄了1年還(hái)剩下150萬、一堆研發(fā)測試材料和一些試産設備！現有就看哪個股東願意接手了！

我一聽，就立即想起(qǐ)了我2018年做的一個咨詢項目，情況和他的項目比較類似：也是非常不錯的剛需型管道(dào)和管道(dào)材料項目，因爲股東扯皮，導緻項目進(jìn)展緩慢、錯失最佳的産品上市時間，甚至差點導緻投資超過(guò)6000萬的該項目癱瘓！

該公司邀請我們做戰略規劃，咨詢團隊進(jìn)入時，發(fā)現該公司的主要問題是：

• 該公司股東股權設置存在公司做大的基因缺陷！該公司一共5個股東，股東股份分别是33%、25%、22%、15%、5%！
• 5個股東都(dōu)參與公司經(jīng)營，而且股東的崗位不明确，職責和權限未匹配！
• 股東經(jīng)營思路無法統一，每個股東都(dōu)在公司行駛指揮權，導緻中高層被(bèi)多頭領導，無所适從！
• 公司有戰略方向(xiàng)、但沒(méi)有系統的經(jīng)營規劃，股東經(jīng)營思路差異較大；
• 基于公司股東經(jīng)營思路不統一，導緻公司將(jiāng)有限的資金主要用到了不産生直接現金流的生産設施設備投資上，而用在了工業平台的建設中，資金緊缺、負債率高！
• 因爲資金缺乏，在公司開(kāi)辦2年後(hòu)，公司主營項目還(hái)未正式投産，籌備工作進(jìn)展緩慢！
• 區别于市場的新型結構産品、新型一體化合成(chéng)材料還(hái)未能(néng)在公司産線上驗證，尚屬于實驗階段，不确定性高！

2018年,我們咨詢團隊采取的措施是：

1)對(duì)經(jīng)營型股東實施股權期權激勵：

1.1)咨詢顧問對(duì)幾位股東系統講解股權設計及股權激勵相關的知識與案例，讓大家認識到公司股權結構、股權激勵在現代企業經(jīng)營管理中的關鍵性作用！

1.2)咨詢顧問組織現有股東，識别公司做大的關鍵成(chéng)功要素，基于公司關鍵成(chéng)功要素，重新識别股東功能(néng)，重新做股東定位！

1.3)將(jiāng)公司現有股東，分别确定爲投資型股東和經(jīng)營性股東；經(jīng)營性股東，确定崗位，給予崗位職責、崗位薪酬、崗位經(jīng)營激勵；

1.4)對(duì)參與公司經(jīng)營管理、任職的股東，建立了一套大家共同認可的股權期權激勵方案；(問題來了！其中一個女性股東，在公司任職财務副總兼職出納，她認爲她在公司資金缺乏需要融資時，都(dōu)是她代表公司去搞定的！所以她要求她必須享受和掌握公司核心技術和市場的經(jīng)營型股東一樣(yàng)的股權激勵政策，而其他3位股東又不認可！)

2)構建公司治理體系

2.1)重新确定公司股東會和經(jīng)營團隊的分工、權限；

2.2)對(duì)公司明确的經(jīng)營團隊、高管，授予一定的人事(shì)權和投資審批權、支付簽字權等。經(jīng)營團隊中，包括了總經(jīng)理(股東)、3名副總(其中一個是股東)；

2.3)建立财務支付審批流程，杜絕之前的股東打招呼就可以支付的情況！(問題又來了！還(hái)是那位女性股東要求，所有的支付審批，必須她在最後(hòu)，如果她認爲不合理的，她是不會支付的！所有新招聘的人，如果她認爲不合适的，她是不會給對(duì)方發(fā)放工資的！)

3)爲公司構建了5年的戰略和3年經(jīng)營策略

 3.1)明确了該公司5年的市場定位、産品定位、産品業務組合、财務目标等

 3.2)規劃了2019-2021年3年的經(jīng)營規劃

• 産品開(kāi)發(fā)與投産規劃
• 品牌建設與傳播規劃
• 市場開(kāi)發(fā)與銷售規劃
• 生産設施設備建設規劃
• 資金需求與融資規劃

 3.3)建立2018年-2019年年度經(jīng)營計劃

• 産品投産進(jìn)度計劃
• 新型結構産品和新材料測試進(jìn)度計劃
• 試銷計劃
• 品牌建設與傳播行動方案
• 擴産設施設備建設進(jìn)度計劃
• 融資方案
• 團隊組建與優化進(jìn)度計劃
• 經(jīng)營管理體系建設計劃等

結果，還(hái)是因爲不應參與經(jīng)營的投資股東不放心、權力受到限制的經(jīng)營股東對(duì)受限的不滿，導緻開(kāi)始認同了的公司治理體系未能(néng)完全發(fā)揮效用！公司依然是要5名股東集體決策所有經(jīng)營事(shì)項！也導緻了公司生産投産比預期晚了半年！具有非常強市場競争力的産品被(bèi)延遲上市了接近1年！

2020年,該公司又邀請我們咨詢團隊幫忙協調，我們這(zhè)輪的措施是：

4)對(duì)公司的産權和經(jīng)營權實施剝離

• 將(jiāng)公司資産打包到平台公司，將(jiāng)平台公司具備可獨立經(jīng)營的區域，做成(chéng)了3個獨立經(jīng)營主體；
• 由所有股東對(duì)3個獨立經(jīng)營主體确定租賃價格，3個經(jīng)營主體的租賃收入上交平台公司歸全股東所得；
• 由所有的股東，對(duì)3個獨立經(jīng)營主體實施競價、摘牌獲取經(jīng)營權；
• 平台公司與獲得各經(jīng)營主體的經(jīng)營股東簽訂“5年經(jīng)營協議”，協議中包含經(jīng)營規模的承諾和獎罰措施；

5)邀請當地政府參與該公司的原始股權調整

• 通過(guò)原始股東有限的股權轉讓，使該公司擁有了一個股權超過(guò)35%的“相對(duì)”大股東！
• 在當地政府見證下，重新建立了該公司的治理體系和決策機制。
• 請當地政府協助該公司通過(guò)1-2年的時間，將(jiāng)該公司某股東股權調整到51%以上，使其擁有真正的相對(duì)大股東來全力經(jīng)營該企業！

最終結果備注：該公司的一個當地股東，在當地政府支持下，于2021年初已經(jīng)收購了其他股東的全部股份，并組隊開(kāi)始了規範化的經(jīng)營管理